摘要 2016年是我国“十三五”规划的开局之年,建议中提出要构建生物医药及高性能医疗器械产业新体系,这将为医疗器械带来新的市场机遇。昨日,7家新三板医疗相关行业的公司发布了2016年年度报告。

   2016年是我国“十三五”规划的开局之年,建议中提出要构建生物医药及高性能医疗器械产业新体系,这将为医疗器械带来新的市场机遇。昨日,7家新三板医疗相关行业的公司发布了2016年年度报告。

  7?#31227;?#19994;中,车头制药(831920.OC)、春盛中药(831983.OC)和天原药业(832376.OC)营收及净利良好,东南药业(831869.OC)和赛德盛(831257.OC)出现亏损。

  一、主营业务

  7家公布年报企业按主营业务大致可分为医疗服务、制药和医疗器设备三个领域。老肯医疗(834611.OC)和百傲科技(430353.OC)是提供医疗器械和医疗支持设备的企业;东南药业(831869.OC)、天原药业(832376.OC)、春盛中药(831983.OC)和车头制药(831920.OC)是制药企业;赛德盛(831257.OC)则属于医疗服务中的企业。

  老肯科技(834611.OC)是一家专注于医院感?#31350;?#21046;领域的企业。公?#23616;?#35201;?#37038;?#21307;院感?#31350;?#21046;设备研发、生产和销售及提供消毒供应中心(CSSD)整体解决方案、医院消毒灭菌外包服务及药房自动化整体解决方案。主要产品涵盖了空气消毒类产品、器械消毒灭菌类产品、器械清洗类产品等。

  百傲科技(430353.OC)是体外诊?#40092;约?#21046;造业集研发、生产与销售于一体的产品及服务提供商。主要为国内大型三甲医院、体检中心、妇幼保健机构等终端客户提供体外诊?#40092;约?#30418;、耗材、体外诊断仪器设备及体外诊断产品开发与技术服务。

  东南药业(831869.OC)主营业务为创新药研发;研发、销售:生物化学?#32422;痢?#29983;物诊?#40092;约痢?#21307;药载体材料、医药中间体,并提供相关技术咨询、技术服务、技术转让。

  天原药业(832376.OC)致力于以金莲花系列为主导产品,涵盖抗感冒类、消化类等中成药产品的研发、生产、销售及中药材种植。

  春盛中药(831983.OC)是集中药材种植、生产、加工、贸易、科研、储存为一体的全产业链企业。主营业务是中药材的种植销售以及中药饮片的生产销售。

  车头制药(831920.OC)是一家生产原料药和中间体的企业,主要?#37038;?#21270;学原料药及医药中间体的研发、生产与销售。

  赛德盛(831257.OC)是专业临床研究服务企业,为医药产品研发提供Ⅰ至Ⅲ期临?#24425;?#39564;技术服务、数据管理、统?#21697;?#26512;、注册申报等临床研究服务。

  二、财报分析

  下面我们将7?#31227;?#19994;按照细?#20013;?#19994;将其财务数据分别进行展示。

  从营业收入和归母净利润两项指标来看,老肯医疗和百傲科技的营业收入在近三年里均保持向上走势。老肯医疗的营业收入规模较大,2014年、2015年、2016年营业收入分别为2.36亿元、2.28亿元、2.99亿元,2015年营业收入虽略有?#38470;擔?#20294;整体看来还是呈增长走势。百傲科技营收稳定,主要是由于自2014年起,业务拓展不断深入,?#32422;?#38144;售额进一步上升,此外加强学术推广及市场宣传力度亦是提高营业收入的一大原因。

  两?#31227;?#19994;的归母净利润走势正好相反。老肯医疗逐年?#38470;擔?#20174;2014年的2936.30万元、2015年的2114.71万元到2016年的568.37万元,其年报称系由于子公司的业务尚处于拓展初期,未能实现完全盈利加上产品投放所需的市场开发、推广宣传等费用的增加所致。百傲科技归母净利润在近三年里则增长明显。

  由图可知,四家制药企业之间,车头制药盈利能力最强,2016年营业收入和归母净利润分别为7.508亿元、0.927亿元,?#21307;?#19977;年来两者增长稳定,2016年营业收入和归母净利润同比增长分别达12.94%和7.20%。

  春盛中药的营业收入和归母净利润在四家?#20449;?#21517;第二。从2014年起营业收入就保持在1亿元以上,到2016年突破2亿,保持了三年营业收入的?#20013;?#22686;长。归母净利润亦随着营业收入的增长而稳步上升,但利润水平较营业水平相比?#31995;汀?#39764;股研究院(www.muuguu.com)查阅春盛中药历年年报得知,其2015年净利润增长?#22763;?#20110;营业收入增长率,?#24471;?#20854;盈利能力明显增强,但2016年净利润的增长速度就低于营业收入。

  天原药业亦是营业收入和归母净利润均呈增长势头。天原药业主导产品金莲花颗粒、金莲花片2014年、2015年均受原材料价格上涨影响,导致营业成本相应上涨,分别占当年营业收入的73.54%、77.73%。2015年天原药业成立全?#39318;?#20844;司开始进行主导产品原料金莲花的人工种植,导致2016年经济效益进一步提高,子公司实现种子种苗销售收入771.15万元,使得公司整体利润大幅增加。但由于2016年政府补助金额较2015年?#38470;?40.38万元,所以天原药业2016年净利润整体?#38470;?3.75%。

  与?#40092;?#19977;家不同,东南药业营业收入稳定增长,但归母净利润?#20013;陆擔?#20174;2014年的43.34万元、2015年的19.16万元,到2016年的-91.14万元,形成亏损。东南药业净利润?#20013;陆?#30340;主要原因是其全?#39318;?#20844;司江苏东南纳米材料有限公司尚处于建设期,未有营业收入,加?#25103;?#29992;支出增加所致。

  作为昨日唯一发布年报的专业临床研究服务企业,赛德盛2016年净利润亏损1306.25万元。近三年来,2014年至2015年营收及净利润稳定上升,系由于赛德盛在临?#24425;?#39564;领域经营时间延长,公司品牌认可度提高,市场?#21152;新?#25552;高,从而增加了营业收入及净利润,2015年营业收入同比增长率达67.29%。

  但2016年受到722自查事件影响(即2015年7月22日,CFDA发布的《国家食品药品监督管理总局关于开展药物临?#24425;?#39564;数据自查核查工作的公告(2015年第117号)》),临?#24425;?#39564;开展进程、病例入组、临床研究试验项目进度趋向缓慢,2016年合同执行收入大幅减低,形成亏损。

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